Dua laporan Amerika Syarikat yang agak penting telah dikeluarkan semalam, namun reaksi pasaran tidak ketara. Jelas bahawa, apabila diteliti dengan lebih dekat, angka-angka tersebut tidaklah sekuat seperti yang kelihatan pada awalnya.

Jualan rumah baharu di Amerika Syarikat meningkat kepada kadar tahunan terlaras mengikut musim sebanyak 684,000 unit pada bulan Ogos, naik 6.4% berbanding 643,000 unit pada bulan Julai, tetapi masih 2.0% di bawah paras 698,000 unit pada Ogos tahun lalu. Purata harga jualan sebuah rumah baharu pada Ogos ialah AS$478,700 — 9.1% lebih rendah daripada AS$526,400 pada Julai dan 8.8% di bawah paras tahun lalu — manakala harga median meningkat sedikit kepada AS$393,700 berbanding AS$392,200 pada Julai, namun masih 5.8% di bawah paras yang dicatatkan setahun lalu. Ini menunjukkan peningkatan jualan didorong terutamanya oleh rumah yang lebih mampu milik dan bukannya pemulihan menyeluruh pasaran. Jurang ketara antara purata dan harga median mencerminkan perubahan dalam komposisi jualan kepada segmen yang lebih murah, bukannya peningkatan permintaan yang mampan di seluruh pasaran.

Bekalan rumah untuk dijual pada akhir Ogos berjumlah 483,000 unit, hampir tidak berubah berbanding Julai dan 2.0% di bawah paras setahun lalu. Pada kadar jualan semasa, ini bersamaan dengan 8.5 bulan inventori berbanding 9.0 bulan pada Julai — jadi pasaran perumahan sedikit reda tetapi masih jauh di atas paras yang biasanya dikaitkan dengan keseimbangan penawaran dan permintaan yang sihat.

Pada masa yang sama, data pasaran buruh menambah satu lagi lapisan kepada gambaran pelonggaran sederhana. Tuntutan awal faedah pengangguran bagi minggu yang berakhir 19 September turun sebanyak 1,000 kepada 197,000, dan purata bergerak empat minggu susut kepada 202,250 daripada 204,000 pada minggu sebelumnya. Tuntutan berterusan bagi minggu yang berakhir 12 September pula meningkat sedikit kepada 1,719,000, walaupun purata bergerak empat minggu bagi siri ini menurun kepada 1,744,000 daripada 1,757,000. Tafsiran langsungnya ialah: penurunan tuntutan awal menunjukkan pemberhentian secara besar-besaran masih belum berlaku, tetapi sedikit kenaikan dalam tuntutan berterusan menunjukkan pencarian pekerjaan baharu selepas diberhentikan menjadi agak lebih sukar berbanding sebulan lalu — dengan kata lain, pasaran buruh semakin lembap lebih disebabkan pengambilan pekerja yang merosot berbanding peningkatan pemberhentian.

Gabungan kedua-dua laporan inilah yang menerangkan reaksi sederhana dolar. Tiada satu pun laporan memberikan hujah yang jelas kepada peserta pasaran sama ada untuk pengetatan lanjut oleh Rizab Persekutuan (Fed) atau untuk penangguhan seketika yang bakal tiba: jualan perumahan meningkat, namun disebabkan nilai purata tiket yang lebih rendah, dan data pasaran buruh menghantar gambaran bercampur-campur bukannya isyarat yang tegas. Dalam konteks isyarat yang jauh lebih jelas minggu ini — seperti bacaan PMI rekod bagi aktiviti perniagaan dan sejumlah kenyataan bernada pengetatan daripada Fed — kedua-dua laporan ini, secara sendirian, tidak cukup penting untuk mengubah jangkaan pasaran secara ketara ke mana-mana arah.

Pada pandangan saya, setiap laporan secara berasingan mengukuhkan gambaran sedia ada mengenai proses penyejukan ekonomi A.S. yang beransur-ansur, bukannya mendadak; dan inilah sebabnya dolar bertindak balas secara tenang sambil terus memberi tumpuan kepada isyarat yang lebih berat seperti ucapan pegawai Fed dan data aktiviti. Saya tidak akan terkejut sekiranya pencetus seterusnya yang benar-benar signifikan bagi dolar hanya muncul menjelang laporan pekerjaan bulan September atau daripada komen baharu pembuat dasar, dan bukan daripada satu lagi data perumahan atau tuntutan faedah pengangguran.

Prospek teknikal untuk EUR/USD: Pembeli perlu menumpukan usaha untuk menembusi paras 1.1390. Hanya selepas itu, ujian ke paras 1.1415 akan menjadi mungkin. Daripada situ, pergerakan ke 1.1430 boleh menyusul; namun, untuk mencapai paras itu tanpa sokongan pihak pemain besar akan menjadi sukar. Dalam senario penurunan, saya menjangkakan pembelian ketara hanya sekitar paras 1.1360. Jika tiada pembeli muncul di situ, adalah lebih baik menunggu paras rendah baharu pada 1.1335 atau membuka kedudukan beli dari paras 1.1315.

Prospek teknikal untuk GBP/USD: Pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada paras 1.3240. Hanya selepas itu, pergerakan ke arah 1.3285 akan menjadi realistik, dan di atas paras tersebut, kenaikan selanjutnya akan menjadi sukar. Sasaran kenaikan seterusnya adalah sekitar 1.3315. Di bahagian bawah, pihak penjual akan cuba menguasai paras 1.3200; penembusan ke bawah akan merosakkan kedudukan pihak pembeli dengan serius dan menolak GBP/USD ke arah 1.3180 dengan potensi sambungan ke 1.3150.