La paire GBP/USD continue de chuter quasiment en chute libre. Au cours des 11 derniers jours, les acheteurs n’ont tenté de contrer les vendeurs qu’une seule fois. Aujourd’hui, nous avons observé le retracement correctif tant attendu, qui pourrait déjà s’achever dès la semaine prochaine, puisque la nouvelle zone d’Imbalance 30 joue désormais le rôle de résistance au-dessus du prix. Au cours des trois dernières semaines, les vendeurs ont attaqué pratiquement sans rencontrer de résistance de la part des acheteurs. Je rappelle que la hausse de la devise américaine a commencé même avant la dernière réunion du FOMC, à l’approche de laquelle le marché exigeait de fait un durcissement de la politique monétaire. Cette semaine, les responsables du FOMC Thomas Barkin, John Williams, Susan Collins et d’autres ont ajouté de l’huile sur le feu en confirmant leur intention de continuer à relever les taux d’intérêt, car l’inflation reste excessivement élevée. Le marché s’est concentré sur le resserrement de la politique de la Fed et a continué d’acheter le dollar de façon soutenue pendant trois semaines consécutives. À l’heure actuelle, ni les configurations techniques ni le contexte économique ne sont en mesure d’enrayer la baisse. Seuls les vendeurs eux-mêmes peuvent arrêter les vendeurs.

Je noterais également que, parallèlement, les opérateurs s’attendent à ce que la Bank of England procède aux mêmes deux resserrements de politique monétaire au cours des six prochains mois. Cette semaine, Deutsche Bank a révisé sa prévision concernant le taux directeur du régulateur britannique, et le marché y adhère. Cela signifie que, selon les attentes du marché, la Fed devrait relever ses taux à deux reprises, et la Bank of England devrait également augmenter les siens deux fois. Résultat : le dollar a progressé 11 jours d’affilée.

Malgré le tableau défavorable qui s’est dessiné pour la livre sterling ces dernières semaines, le dollar a lui aussi dû faire face à de nombreux facteurs négatifs ces derniers mois. Si la Fed n’avait pas décidé de relever ses taux en septembre et n’avait pas signalé sa volonté de durcir encore sa politique au moins une fois d’ici la fin de l’année, je m’attendrais toujours à un recul de la devise américaine. Je l’anticipe toujours, mais à partir de niveaux plus bas. Cependant, cette semaine, l’Imbalance 25 haussière a été invalidée, et les chances des acheteurs reposent désormais uniquement sur une prise de liquidité au plus bas du 28 juillet ou du 24 juin. Le graphique montre clairement que la plupart des retournements au cours de l’année écoulée sont intervenus précisément après une prise de liquidité, ce qui, à mon sens, représente une opportunité. Les vendeurs disposent, quant à eux, désormais de deux fortes imbalances — 29 et 30. Une attention particulière doit être accordée à cette dernière, car elle a déjà été en grande partie travaillée. Cela signifie que la baisse pourrait très bien reprendre dès la semaine prochaine.

Les perspectives pour les vendeurs vont‑elles plus loin ? À mon avis, elles sont limitées, mais il faut reconnaître que le dollar évolue encore dans une période favorable. La Fed n’a pas seulement décidé de relever les taux, elle a aussi communiqué cette semaine aux opérateurs sa volonté de poursuivre le resserrement. Je ne pense pas qu’une baisse prolongée de GBP/USD puisse être soutenue par ce seul facteur ; toutefois, ces dernières semaines, le marché n’a pratiquement fait que intégrer dans les prix la hausse des taux du FOMC. Qu’est‑ce qui pourrait l’empêcher de continuer à acheter le dollar encore quelques semaines dans un contexte de resserrement monétaire de la Fed ?

L’analyse technique montre que le tableau est devenu pleinement baissier après la prise de liquidité sur les sommets de mai. La livre a réagi à l’Imbalance 27 baissière, ce qui a déclenché une chute de 320 points sur la paire. La baisse visait l’Imbalance 25, et ce schéma a à la fois été travaillé et cassé. De nouvelles imbalances baissières 29 et 30 se sont également formées cette semaine.

Le contexte économique de vendredi a permis aux vendeurs de poursuivre leur avance, mais ils ont fini par marquer une pause. Cela s’est produit précisément un jour où le contexte économique soutenait une nouvelle hausse du dollar, à la différence de tous les autres jours de la semaine. Je comprends que les déclarations des membres du FOMC en faveur d’un durcissement de la politique monétaire constituent des raisons assez fortes d’acheter le dollar, mais à mon sens, le marché intègre une nouvelle fois dans les prix un scénario excessivement « hawkish » pour la devise américaine.

Le contexte d’information global reste tel que, à long terme, je ne peux envisager autre chose qu’un recul de la devise américaine. La guerre entre l’Iran et les États‑Unis n’a pas modifié mes anticipations de long terme. Les facteurs géopolitiques ont poussé le marché à se rappeler pendant quelques mois du statut de valeur refuge du dollar, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus active. La trajectoire future de la politique monétaire du FOMC demeure incertaine, alors que le marché continue d’anticiper uniquement un nouveau resserrement, ce qui est la principale raison du sentiment positif des vendeurs. À mon avis, toute hausse du dollar est temporaire et stimulée par des facteurs de court terme. Je noterais aussi que la paire GBP/USD évolue dans un range depuis un an. Un range permet pratiquement n’importe quel mouvement de prix à l’intérieur de ses limites. Les opérateurs n’ont pas encore réussi à en sortir.

Calendrier économique des États‑Unis et du Royaume‑Uni :

Le 28 septembre, le calendrier économique ne contient aucun événement significatif. Le contexte économique n’influencera pas le sentiment de marché lundi.

Prévisions et recommandations de trading pour GBP/USD :

La perspective de long terme pour la livre reste haussière. Les vendeurs ont pris l’initiative ces dernières semaines, mais dans l’ensemble, le range est visible même sur le graphique quotidien. La prise de liquidité sur le sommet de swing du 1er mai a déclenché la baisse ; un signal de vente s’est formé au sein de l’Inverted Imbalance 27, suivi d’un autre signal baissier au sein du même schéma. La réaction du prix à l’Imbalance 25 a incité les opérateurs à clôturer leurs positions vendeuses, mais les acheteurs n’ont jamais lancé d’offensive. Ainsi, la livre continue de reculer quasiment en chute libre, et la baisse pourrait se prolonger vers les plus bas de juin, à partir desquels la liquidité pourrait être prise, avant un retournement en faveur de la livre. Toutefois, à ce stade, le prix pourrait réagir à la plus proche Imbalance 30 baissière.