وفقًا لمنصّة Santiment، تراجعت حصة عملة Ethereum المحتفظ بها في البورصات المراقَبة إلى مستوى تاريخي متدنٍ. إذ لا يوجد حاليًا سوى 3.49% من إجمالي معروض ETH على هذه البورصات، ما يعني أن معظم العملات نُقلت خارج منصّات التداول ولم تعد متاحة للبيع الفوري في السوق الفورية. والسبب وراء هذا التوزيع واضح: حوالي 35% من إجمالي Ethereum مقفلة في آليات staking، حيث يحصل حاملوها على مكافآت مقابل مشاركتهم في التحقق من صحة الشبكة، كما أن ما يقرب من 53 مليار دولار مجمّدة في بروتوكولات DeFi على شبكة Ethereum، حيث تُستخدم العملات فيها كضمان أو سيولة، وليس كأصول جاهزة للبيع الفوري في البورصات.

المنطق السببي هنا مباشر: كلما قلّ مقدار Ethereum الموجود فعلياً في محافظ منصات التداول، ضاق حجم المعروض المتاح فعلياً للتداول. ومع ثبات الطلب أو ارتفاعه، يمكن لهذا المعروض المحدود أن يضخّم حركات السعر بدرجة أكبر مقارنة بالفترات التي تتركّز فيها كميات كبيرة من العملات على المنصات في انتظار البيع. المستفيدون من هذه البنية هم حاملو Ethereum الحاليون، إذ تكون مراكزهم محميّة تقنياً من عمليات البيع المفاجئة القادمة من احتياطيات كبيرة على منصات التداول. أمّا المشترون الجدد، فأي قفزة في الطلب المؤسسي أو الفردي قد تتحوّل إلى تحركات سعرية أسرع وأكثر حدّة مما تشير إليه أحجام التداول وحدها.

اللافت أن هذه الإشارة البنيوية تأتي فوق حالة نفسية عامة إيجابية في السوق: مؤشر Fear & Greed عند مستوى 71 — ضمن منطقة الجشع ولكن دون المستويات القصوى التي يبدأ عندها المتعاملون عادةً بجني الأرباح تحسّباً لتصحيح سعري. إن تزامن تقلّص المعروض على المنصات مع شهية مخاطرة مرتفعة نسبياً — ولكن غير مفرطة — يخلق ظروفاً يمكن فيها للسوق أن يواصل الارتفاع من دون حالة فرط سخونة فنية فورية، والتي تظهر عادة عندما يتجاوز المؤشر مستوى 80–85.

لا أستبعد أن يكون هذا المزيج — ندرة بنيوية في المعروض على المنصات مع درجة من الجشع المعتدل بدلاً من النشوة — هو ما يفسّر صمود Ether أمام التراجعات الحادة في الأسابيع الأخيرة. فحدوث انعكاس كلاسيكي عند ذروة الجشع يتطلب عادةً توافر عاملين معاً: معنويات مسخّنة بشدة، ومعروضاً زائداً على المنصات جاهزاً للبيع؛ وفي الوقت الحالي لا يتوافر سوى العامل الأول من هذين العاملين.

يتداول Bitcoin حالياً في نطاق يتراوح بين 82,200 و85,700 دولار، وتدور خطة التداول حول سيناريوهين متعاكسين لاختراقات الأسعار وعمليات الارتداد. اختراق مستوى 84,600 دولار صعوداً يفعّل إشارة شراء تستهدف مستوى 85,700 دولار، حيث يُنصح بجني الأرباح والنظر في عكس الصفقة إلى مركز بيع في حال حدوث حركة تصحيحية هابطة محتملة. شروط الدخول إلزامية: يجب أن يبقى السعر فوق متوسط الحركة لـ 50 يوماً، كما يجب أن يكون مؤشر Awesome Oscillator في المنطقة الإيجابية.

السيناريو الثاني للشراء يعتمد على حركة هبوطية: إذا اقترب السعر من الحد السفلي عند 83,600 دولار دون تأكيد اختراق هابط، يُعامل ذلك كاختراق كاذب ويتم فتح مركز شراء، مع استهداف مستوى 84,600 دولار أولاً، ثم 85,700 دولار كهدف فني أوسع في حال امتداد الارتفاع خارج النطاق القريب.

يتم تنظيم مراكز البيع بشكل متماثل. كسر مؤكد لمستوى 83,600 دولار هبوطاً يؤدي إلى تفعيل إشارة بيع، مع استهداف مستوى 82,200 دولار، وفق شروط عكسية: يكون متوسط الحركة أعلى من السعر، ويكون مؤشر Awesome Oscillator تحت مستوى الصفر. أما السيناريو الثاني للبيع فينطلق من رفض سعري عند 84,600 دولار إذا فشل تأكيد اختراق صعودي، مما يفتح الطريق أولاً نحو 83,600 دولار ثم إلى 82,200 دولار.

التحليل الفني لـ Ethereum يتداول Ethereum حاليًا في نطاق يتراوح بين 2,636 و2,721 دولار، والمنطق الفني هنا يشبه ما يحدث في Bitcoin ولكن على مقياس السعر الخاص به. اختراق مستوى 2,688 دولار صعودًا يعطي إشارة شراء، مع استهداف مستوى 2,721 دولار تحت نفس الشروط الفنية — أي أن يكون المتوسط المتحرك صاعدًا وأسفل السعر، وأن يكون مؤشر Awesome فوق مستوى الصفر. أما سيناريو الشراء الثاني فهو الاستفادة من هبوط باتجاه 2,663 دولار في حال عدم تأكيد الاختراق الهابط، مع استهداف أولي لمستوى 2,688 دولار ثم 2,721 دولار كهدف امتداد أوسع للحركة الصاعدة.

تبدأ نماذج البيع لـ Ethereum مع كسر هابط لمستوى 2,663 دولار، مع استهداف مستوى 2,636 دولار، بشرط أن يكون السعر متداولًا أسفل المتوسط المتحرك وأن يكون مؤشر Awesome في المنطقة السلبية. أما سيناريو البيع الثاني فينطلق من رفض سعري عند مستوى 2,688 دولار في حال فشل تأكيد الاختراق الصاعد، مع الأهداف عند العودة إلى 2,663 دولار ثم 2,636 دولار. يتم استخدام كلا المؤشرين هنا فقط كمرشحات لتصفية التحركات الكاذبة، وليس كأسباب مستقلة للدخول المبكر؛ إذ لا تُتخذ قرارات الدخول إلا بعد أن يؤكد السعر المستويات المحددة.