O petróleo Brent também continuou sua tendência de alta, subindo pelo segundo dia consecutivo. O movimento foi alimentado por relatos de que autoridades iranianas expressaram, em privado, profundo pessimismo quanto à possibilidade de se chegar a um acordo de cessar-fogo com Washington antes das eleições de meio de mandato nos EUA, em novembro.

Setembro foi decepcionante para o ouro: o preço caiu quase 7%, apesar de ter negociado perto de US$ 4.510 por onça no início do mês. A pressão sobre os preços veio da decisão do Federal Reserve — a primeira alta de juros desde 2023 —, destinada a combater a inflação persistente, e dos sinais de que um novo aperto monetário pode ocorrer. Os preços elevados da energia apenas reforçam o argumento a favor de um aperto adicional, o que representa um vento contrário para os metais preciosos que não geram rendimentos. Atualmente, os investidores precificam cerca de 70% de probabilidade de mais uma alta de juros em outubro.

O ouro também perdeu uma importante área de suporte em torno de US$ 4.230. Se os rendimentos dos Treasuries dos EUA permanecerem elevados, a região próxima de US$ 4.000 — observada em junho e julho — se tornará o próximo teste psicológico e técnico importante para o metal.

Na segunda-feira, a presidente do Federal Reserve, Lisa Cook, alertou que futuros ganhos de produtividade do trabalho impulsionados pela adoção da IA podem ser insuficientes para compensar a pressão de curto prazo sobre os preços. Segundo ela, isso poderia acelerar a inflação em toda a economia — um fator negativo para o ouro no ambiente atual, embora, em outras circunstâncias, esse tipo de desenvolvimento pudesse ser considerado favorável ao metal.

Contexto da notícia

O contexto de notícias na semana passada foi relativamente fraco, o que não impediu o dólar de continuar sendo demandado. Nos dois primeiros dias desta nova semana, a demanda pela moeda americana continuou aumentando. Os participantes do mercado seguem precificando uma postura mais restritiva do FOMC, o que está pressionando o EUR/USD para baixo.

O aspecto mais problemático da situação atual é que não se sabe quando o mercado terminará de precificar esse fator específico. E quando os outros fatores começarão a surtir efeito? Vale lembrar que o BCE já apertou a política monetária duas vezes, mas o mercado ainda não levou esse fator em consideração. Portanto, isso pode muito bem ser precificado em um estágio posterior.

Nesta semana, pelo menos quatro relatórios importantes serão divulgados nos Estados Unidos, além do também relevante relatório de inflação da zona do euro. Assim, há pelo menos cinco divulgações que, se favorecerem o euro, podem ser ignoradas pelo mercado, mas, se favorecerem o dólar, serão plenamente precificadas. No momento, o nível de 1,1365 mal consegue sustentar o preço, mas ainda não vejo disposição do mercado para comprar o euro.

Com base em tudo o que foi exposto, espero um cenário corretivo e usarei 1,1365 como nível-chave. Enquanto o preço permanecer acima desse nível, espero ao menos a formação de uma onda corretiva. No entanto, parece que serão necessárias notícias muito fortes para sustentar a moeda europeia antes que ela comece a se valorizar. A atual estrutura de baixa será eventualmente concluída, mas, por ora, está se tornando cada vez mais prolongada.

Conclusões Gerais

Com base na análise do EUR/USD, concluo que o instrumento permanece dentro de um segmento de tendência de baixa que pode assumir uma formação de três ou cinco ondas. Após uma queda de 280 pontos, é razoável esperar a formação de uma onda corretiva. Uma tentativa frustrada de romper abaixo de 1,1365, que corresponde ao nível de Fibonacci de 200,0%, indicaria que o mercado está pronto para realizar lucros parciais nas posições vendidas, o que poderia levar o instrumento a subir em direção a 1,1420 e 1,1470, correspondentes aos níveis de Fibonacci de 161,8% e 127,2%, respectivamente. Um rompimento abaixo de 1,1365 indicaria que o mercado está preparado para uma queda em direção a 1,1274.

Os princípios fundamentais da minha análise:

1. As estruturas de ondas devem ser simples e fáceis de entender. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes envolvem mudanças.
2. Se não houver confiança no que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar no mercado.
3. Nunca pode haver 100% de certeza sobre a direção de um movimento de preço. Não se esqueça de usar ordens de Stop Loss como proteção.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.