Xem thêm
10.09.2026 06:41 PM
Cặp GBP/USD đã đánh mất đà tăng, và hiện tại đồ thị cho thấy đồng bảng có thể tiếp tục suy yếu. Hôm qua và hôm nay, giá đã phản ứng với bearish imbalance 27, qua đó cho phép các trader mở vị thế bán. Điều này tạo ra triển vọng mới, kém thuận lợi hơn cho đồng bảng. Đáng tiếc cho GBP, khả năng giảm sâu hơn là hoàn toàn có thể. Theo các nhà phân tích, lạm phát Mỹ trong tháng 8 có thể tăng tốc, và điều này có thể được xác nhận ngay từ ngày mai. Xin nhắc lại, các dự báo chính thức cho rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức 3,4%, nhưng thực tế được bao nhiêu lần trùng với dự báo? Do đó, tôi cho rằng kịch bản chỉ số giá tiêu dùng Mỹ (CPI) tăng là khá khả thi; trong trường hợp đó, thị trường sẽ càng tin chắc hơn rằng FOMC sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào tuần tới. Khi niềm tin này gia tăng, thị trường sẽ tiếp tục mua vào đồng USD. Như vậy, đà suy giảm của GBP có thể tiếp diễn, trong khi vẫn chưa rõ liệu Bank of England, vốn cũng có khả năng trở nên “diều hâu” hơn so với trước đây, có thể hỗ trợ cho đồng bảng đến mức nào. Tôi cũng lưu ý rằng lạm phát Mỹ tăng cao hơn sẽ là điều hoàn toàn hợp lý, khi giá dầu trong tuần này đã vượt mốc 100 USD/thùng.
Trong tháng vừa qua, đồng USD đã phải đối mặt với hàng loạt yếu tố bất lợi: quyết định của Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn, các báo cáo Nonfarm Payrolls hàng tháng yếu, báo cáo Nonfarm Payrolls tính theo năm kém tích cực, đà tăng chậm lại của CPI, tăng trưởng GDP suy yếu, cùng với việc thị trường hạ thấp kỳ vọng về mức độ thắt chặt chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Đồng USD chỉ được hỗ trợ bởi báo cáo Nonfarm Payrolls mới nhất (lần đầu tiên sau một thời gian dài) và chỉ số ISM Services PMI. Ngày mai, báo cáo lạm phát Mỹ có thể tiếp tục là nguồn hỗ trợ cho đồng bạc xanh, và tuần tới, một động thái thắt chặt chính sách giả định từ phía Fed cũng có thể mang lại tác động tương tự.
Liệu phe bán có triển vọng ở thời điểm hiện tại? Theo quan điểm của tôi, dư địa là có nhưng không lớn, song phải thừa nhận rằng đồng USD đang bước vào giai đoạn thuận lợi hơn. Nếu lạm phát Mỹ tăng lên sau các số liệu Nonfarm Payrolls và ISM tích cực, và Fed vẫn quyết định nâng lãi suất, thì bối cảnh thông tin đối với USD sẽ trở nên tích cực hơn rất nhiều. Tôi không cho rằng điều này sẽ kích hoạt một xu hướng giảm kéo dài đối với GBP/USD. Tuy nhiên, đồng USD hoàn toàn có thể ghi nhận một nhịp tăng đáng kể.
Yếu tố địa chính trị không còn mang lại sự hỗ trợ tích cực cho đồng USD như trước. Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran lại một lần nữa thất bại và hiện đã tạm dừng. Thỉnh thoảng, Iran và Mỹ lại trao đổi các đòn tấn công, lời đe dọa và tối hậu thư, nhưng điều đó không đem lại hiệu quả trong việc giải quyết xung đột hay chấm dứt chiến tranh. Hiện chưa ai có thể dự đoán cuộc xung đột này sẽ kéo dài bao lâu. Đô la Mỹ không thể kỳ vọng thị trường sẽ ủng hộ mỗi khi hai bên lại đáp trả nhau bằng vũ lực – điều đang xảy ra với tần suất khá thường xuyên.
Phân tích kỹ thuật cho thấy bức tranh đã chuyển từ tăng sang giảm chỉ trong vài ngày sau khi thanh khoản bị “quét” tại các đỉnh tháng 5. Đồng euro có thể là yếu tố giúp chặn đà giảm của GBP, nhưng hiện tại phe bán đang có hai imbalance, trong đó một cái đã cho tín hiệu bán. Bởi EUR có “vị thế” cao hơn GBP trong cặp EUR/GBP, tôi cho rằng đợt giảm của GBP có thể không kéo dài. Tuy vậy, hai sự kiện sắp tới có thể khiến thị trường quay lưng với cả EUR lẫn GBP trong ngắn hạn: cuộc họp của Fed và báo cáo lạm phát Mỹ.
Bối cảnh tin tức kinh tế trong ngày thứ Năm khá yếu và rõ ràng chưa đủ sức tác động đến tâm lý của các trader. Trước khi kết quả cuộc họp ECB được công bố, phe bán đã chủ động tấn công, và đà giảm kéo dài gần như suốt cả ngày. Dù vậy, ECB lại đưa ra quyết định mang tính “diều hâu”, trong khi kết quả báo cáo lạm phát Mỹ ngày mai vẫn là ẩn số. Ở thời điểm này, phe bán chưa thể kỳ vọng vào một nhịp giảm kéo dài.
Tổng thể bối cảnh thông tin vẫn như vậy, nên về dài hạn, tôi không kỳ vọng điều gì khác ngoài xu hướng suy yếu của đồng USD. Cuộc xung đột giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi kỳ vọng dài hạn của tôi. Yếu tố địa chính trị đã khiến thị trường nhớ lại vai trò tài sản trú ẩn an toàn của đồng USD trong vài tháng, nhưng xung đột giờ đây đã qua giai đoạn căng thẳng nhất. Triển vọng Fed/FOMC tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn còn rất bất định, trong khi chính thị trường cũng liên tục điều chỉnh kỳ vọng của mình. Do đó, theo quan điểm của tôi, bất kỳ nhịp tăng nào của USD đều chỉ mang tính tạm thời và được thúc đẩy bởi các yếu tố ngắn hạn. Tôi cũng lưu ý thêm rằng GBP/USD đã giao dịch trong biên độ đi ngang suốt một năm qua. Giao dịch trong range cho phép các trader kỳ vọng gần như bất kỳ hướng đi nào miễn là vẫn nằm trong biên độ đó. Cho đến nay, thị trường vẫn chưa phá vỡ được vùng tích lũy này.
Lịch tin kinh tế của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh:
Lịch kinh tế ngày 11/9 có bốn sự kiện, trong đó tôi đặc biệt chú ý đến số liệu lạm phát Mỹ, yếu tố hiện đang chi phối đáng kể tâm lý của các trader. Tác động của bối cảnh kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Sáu có thể sẽ rất mạnh.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:
Triển vọng dài hạn đối với đồng bảng vẫn mang tính tăng giá. Sau khi thanh khoản bị quét khỏi hai nhịp swing gần nhất và một chuỗi tín hiệu mua được hình thành, phe mua vẫn có thể tiếp tục mở rộng đà đi lên. Tuy nhiên, thật không may, trong vài tuần gần đây, phe bán lại là bên nắm quyền chủ động, và toàn bộ các mô hình tăng giá gần đây đều đã bị vô hiệu. Đồng euro có thể “giải cứu” GBP khỏi xu hướng giảm nếu hai bullish imbalance gần nhất không bị vô hiệu. Đợt quét thanh khoản từ swing ngày 1/5 đã cho phép đà giảm khởi phát; một tín hiệu bán được hình thành trong inverted imbalance 27, và một tín hiệu giảm giá khác xuất hiện trong imbalance 27 trong tuần này. Như vậy, hoặc là các mô hình trên EUR, hoặc là các mô hình trên GBP sẽ phải bị vô hiệu. Cá nhân tôi nghiêng về kịch bản các imbalance của GBP bị vô hiệu hóa, nhưng bối cảnh thông tin hoàn toàn có thể mang đến bất ngờ. Những kết luận cuối cùng có thể sẽ chỉ được rút ra vào ngày mai và thứ Tư tuần sau.
