Bitcoin và Ether đã đi ngang trong các kênh giá suốt vài tuần sau một nhịp tăng mạnh. Điều đó không có nghĩa là xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái đã kết thúc. Trên khung ngày, Bitcoin vẫn bị giới hạn trong vùng giá từ 60.000 USD đến 82.500 USD, trong khi biểu đồ tuần vẫn cho thấy xu hướng giảm. Vì vậy, bất chấp những nhận định của một số nhà phân tích, chúng tôi không cho rằng một xu hướng tăng giá bền vững mới đã bắt đầu. Nhiều người bình luận nhắc đến chu kỳ bốn năm, theo đó mùa thu năm nay được cho là sẽ đánh dấu kết thúc pha điều chỉnh và khởi đầu một thị trường tăng giá kéo dài nhiều năm. Tuy nhiên, chu kỳ bốn năm không phải là vĩnh viễn, và việc nhiều “chuyên gia” liên tục dự đoán giá bitcoin tăng dường như thể hiện một dạng niềm tin mang tính giáo điều hơn là một lập luận mang tính cấu trúc vững chắc.

Các nhà phân tích của CryptoQuant cho rằng bitcoin sẽ gặp khó khăn nếu muốn tăng mạnh trong bối cảnh hiện tại. Họ xác định vùng 82.000–83.000 USD là vùng kháng cự then chốt, đòi hỏi phải có sự tham gia trở lại của nhà đầu tư và nhu cầu mua giao ngay tăng lên đáng kể mới có thể vượt qua. Vùng này chứa mức CHOCH — nơi thanh khoản có thể bị hút — và vùng FVG giảm giá cuối cùng chưa được lấp đầy, có thể kích hoạt một nhịp giảm mới trong khuôn khổ xu hướng giảm hiện hành. Do đó, chúng tôi đồng ý rằng việc vượt qua vùng 82.000–83.000 USD sẽ là thách thức đối với Bitcoin.

CryptoQuant cũng lưu ý rằng nhu cầu giao ngay trên các sàn vẫn yếu: hoạt động mua thật, không dùng đòn bẩy hay phái sinh, là chưa đủ để tạo ra một xung lực tăng mới. Các nhà đầu tư lớn tiếp tục gom giữ trên bảng cân đối kế toán, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ đang giảm dần mức độ tiếp xúc. Vấn đề cốt lõi của bitcoin trong năm 2026 chính là nhu cầu giao ngay thấp và dòng vốn cùng năng lực đào chuyển dịch sang lĩnh vực AI. Sự quan tâm dành cho bitcoin đang suy giảm, thể hiện qua việc nhà đầu tư kém mặn mà hơn trong việc mua token này. Vì những lý do đó, chúng tôi vẫn chưa nhìn thấy cơ sở mang tính cấu trúc cho một chu kỳ thị trường tăng giá bốn năm mới.

Khuyến nghị giao dịch — BTC/USD

Bitcoin vẫn đang trong xu hướng giảm bất chấp đợt tăng mạnh của tuần trước. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá sẽ giảm về vùng 57.500 USD (mức thoái lui Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng kéo dài ba năm), dù thực tế vùng này gần như đã được kiểm định. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm đã kết thúc. Đợt tăng vừa rồi trông khá yếu, mang tính điều chỉnh và giống một cú “pump” hơn là một nhịp thoái lui lành mạnh — chưa đủ thuyết phục để mở các vị thế mua (long). Thanh khoản có thể bị quét tại đỉnh 82.850 USD, từ đó kích hoạt một nhịp giảm mới và xác nhận sự chuyển dịch sang trạng thái đi ngang. Trên biểu đồ 4 giờ, một nhịp giảm mới có thể xảy ra sau khi giá quét thanh khoản lần hai quanh các đỉnh gần đây (một cú lệch pha/deviation). Chúng tôi cho rằng khả năng giá giảm về 75.500 USD trong tuần này là khá cao.

Khuyến nghị giao dịch — ETH/USD

Trên khung thời gian ngày, bức tranh kỹ thuật của ether đã thay đổi đáng kể chỉ trong vài ngày: ether có thể đang bắt đầu một xu hướng tăng mới. Tuy nhiên, nhà giao dịch nên dùng biểu đồ tuần làm tham chiếu chính: Ether có thể hướng tới vùng 4.800 đô la, là ranh giới trên của kênh đi ngang kéo dài khoảng năm năm. Trên biểu đồ ngày, FVG giảm gần nhất đã được xử lý xong, nhưng FVG này thuộc về xu hướng trước đó, nên bất kỳ phản ứng nào cũng nhiều khả năng chỉ mang tính điều chỉnh. Chúng tôi cũng lưu ý vùng thanh khoản đã bị lấy tại đỉnh ngày 17 tháng 4 và các sự kiện thanh khoản trên biểu đồ 4 giờ; bitcoin cũng đã lấy thanh khoản tương tự trên khung 4 giờ. Do đó, khả năng cao sẽ có một nhịp điều chỉnh, và một mô hình flat trên khung 4 giờ đã hình thành đối với ether. Bên trong mô hình flat này, các mô hình nội bộ chỉ có giá trị hạn chế; trong ngắn hạn, có thể kỳ vọng giá sẽ di chuyển về ranh giới dưới của mô hình flat.

Ghi chú minh họa

CHOCH—change of character, nghĩa là sự thay đổi đặc điểm hoặc một cú phá vỡ cấu trúc xu hướng.

Liquidity—thanh khoản: các mức dừng lỗ, lệnh chờ và các dạng thanh khoản khác được market maker sử dụng để tích lũy vị thế.

FVG—khoảng trống giá kém hiệu quả (price inefficiency), nơi giá di chuyển rất nhanh vì một phía gần như vắng mặt; sau đó giá thường quay lại vùng này và phản ứng theo hướng tiếp diễn xu hướng chính.

IFVG—inverted fair-value gap. Khi giá quay lại vùng này, thay vì phản ứng đảo chiều, giá lại phá vỡ một cách xung lực và sau đó retest từ phía còn lại.

OB—order block: cây nến mà tại đó market maker tham gia thị trường để quét thanh khoản và hình thành vị thế theo hướng ngược lại.