اسپاٹ مارکیٹ میں قیمت کا آغاز تقریباً 4,269 ڈالر فی اونس پر ہونے کے بعد سونا 4,154 ڈالر فی اونس کی سطح سے نیچے آ گیا۔ چاندی کی قیمت میں اس سے بھی زیادہ، یعنی تقریباً 5 فیصد کی کمی واقع ہوئی۔ پلاٹینم اور پیلاڈیم کی قیمتوں میں بھی گراوٹ دیکھی گئی۔ ڈالر انڈیکس میں 0.2 فیصد اضافہ ہوا اور ٹریژری بانڈز کی پیداوار (پپلڈز) بڑھ گئی، جس سے قیمتی دھاتوں میں سرمایہ کاروں کی دلچسپی کم ہو گئی۔ آبنائے ہرمز کے معاملے پر امریکہ اور ایران کے درمیان مذاکرات میں تعطل کے باعث فروخت کا دباؤ بڑھ گیا؛ اس صورتحال نے توانائی کی قیمتوں کو بلند سطح پر برقرار رکھا اور فیڈرل ریزرو پر شرح سود میں دوبارہ اضافے کے لیے دباؤ برقرار رکھا۔

واشنگٹن تہران جنگ آٹھویں مہینے میں داخل ہونے کے باوجود سونا کیوں گر رہا ہے؟ کیونکہ شرح سود کا چینل سیف ہیون چینل سے زیادہ ہے۔ ہرمز پر پیش رفت نہ ہونے کی وجہ سے تیل بڑھ رہا ہے، مہنگی توانائی مہنگائی کو بڑھاتی ہے، اور افراط زر نے فیڈ کو سخت رہنے پر مجبور کیا۔ آج کی کمی کافی بڑی تھی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ ابھی تک حالیہ سفارتی مایوسیوں کو ہضم کر رہی ہے۔

فیڈ کے فیصلے سے منسلک، دھات تقریباً 6 فیصد مہینہ سے نیچے ہے۔ اس ماہ مرکزی بینک نے، 2023 کے بعد پہلی بار، مسلسل افراط زر پر لگام لگانے کے لیے شرحوں میں اضافہ کیا اور مزید اضافے کے امکان کا اشارہ دیا۔ نتیجے کے طور پر، ٹریژری کی پیداوار میں تیزی سے اضافہ ہوا، اور مارکیٹ میں اب قیمتیں اکتوبر میں شرح میں اضافے کا تقریباً 68 فیصد امکان ہے۔ اس سے پہلے، تاجر سال کے آخر تک کم از کم ایک اور 25- بی پی اضافہ کر رہے تھے۔ جیتنے والے ڈالر اور بانڈ ہولڈرز ہیں جو زیادہ پیداوار حاصل کرتے ہیں۔ نقصان اٹھانے والے سونے اور چاندی کے حاملین ہیں، جنہیں کوئی پیداوار نہیں ملتی۔

امریکی حکام کے تبصرے بھی بتا رہے ہیں۔ کیلوی لینڈ ایف ای ڈی کے صدر بیتھ ہاموک نے جمعہ کو کہا کہ طویل مدتی پیداوار میں اضافہ مضبوط ترقی کے امکانات، قرض کے خدشات اور شرح میں مزید اضافے کی توقعات کی عکاسی کرتا ہے۔ ٹریژری سکریٹری سکاٹ بیسنٹ نے ہفتے کے آخر میں زور دیا کہ پالیسی ساز شرحوں کے بارے میں کھلے ذہن میں رہیں، یہ دلیل دیتے ہوئے کہ AI سے پیداواری فوائد اور ڈی ریگولیشن مہنگائی کو روک سکتا ہے۔ ستم ظریفی یہ ہے کہ لچک کی یہ کال تین سالوں میں پہلی شرح میں اضافے کے بعد اور دوسرے کی توقعات کے درمیان آئی۔

بنیادی نظامی خطرہ ہرمز میں رہتا ہے۔ سفارتی پیش رفت کے بغیر، افراط زر کی تشویش اور شرح کی توقعات دھاتوں پر وزن کرتی رہیں گی، اور مارکیٹ رہنمائی کے لیے اس ہفتے کے آخر میں آنے والے پی سی ای افراط زر کے اعداد و شمار اور امریکی لیبر رپورٹس پر نظر رکھے گی۔

مجھے یقین ہے کہ قریب کے سیشنز میں سونا دباؤ میں رہے گا، اور $4,125 سے نیچے مزید گرنے کا خطرہ برقرار ہے جب کہ تیل مہنگا رہتا ہے اور پیداوار میں اضافہ ہوتا ہے۔ چاندی ممکنہ طور پر سونے سے کم کارکردگی کا مظاہرہ کرتی رہے گی۔ تبدیلی صرف ایک حقیقی گفت و شنید کے ساتھ ہی ممکن ہے جو تیل کو نیچے لاتی ہے اور شرح کے دباؤ کو کم کرتی ہے - ایک ایسا منظر نامہ جس کا فی الحال کوئی امکان نظر نہیں آتا۔

تکنیکی صورتحال: خریداروں کو 4,249 ڈالر کے ہدف تک پہنچنے کے لیے 4,186 ڈالر کی قریبی مزاحمتی سطح (ریزسٹنس) کو عبور کرنا ہوگا، کیونکہ اس سے اوپر 'بریک آؤٹ' (نمایاں پیش رفت) مشکل ہوگا۔ اگلا ہدف 4,304 ڈالر ہے۔ قیمت میں کمی کی صورت میں، فروخت کنندگان (بئیرز) 4,124 ڈالر کی سطح پر کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے؛ اگر وہ کامیاب ہو جاتے ہیں تو اس حد (رینج) کا ٹوٹنا خریداروں (بُلز) کو شدید نقصان پہنچائے گا اور سونے کی قیمت کو 4,062 ڈالر کی طرف دھکیل دے گا، جس کے بعد 4,047 ڈالر تک پہنچنے کا امکان بھی پیدا ہو جائے گا۔