10.09.2026 07:22 AM
تواصل إيران والولايات المتحدة تبادل الضربات بين الحين والآخر. هذا الأسبوع تبيّن أن واشنطن دمّرت خمسة ناقلات إيرانية، وردّت طهران بهجمات على قواعد عسكرية أمريكية في الأردن — حلقة أخرى في مسلسل التصعيد الذي بات السوق يتعامل معه بشكل متزايد كخلفية ضوضائية: "تصعيد مع تململ." لا يبدو أن أياً من الطرفين مستعد للتراجع عن مطالبه، ولذلك تحدث بين الفينة والأخرى حوادث متنازع عليها قرب مضيق هرمز تستوجب ردوداً عسكرية. السوق منذ زمن طويل توقّف عن التفاعل بقوة مع هذه الأحداث؛ وما زال كثير من المتداولين والمحللين يتساءلون عن السبب.
الجواب بسيط، وقد كررناه مراراً هذا الصيف. المخاطر الجيوسياسية عامل سريع التلف وله "تاريخ صلاحية" محدود. لو استمرت حرب بين إيران والولايات المتحدة لخمس سنوات، فهل سيستمر الطلب على الدولار كملاذ آمن في الارتفاع طوال هذه السنوات الخمس؟ النزاعات تندلع كثيراً حول العالم، ولا يمكن الافتراض أن أي صراع جديد سيدفع الطلب على الدولار إلى الأعلى بشكل دائم. قوة الدولار في فترات التوتر الجيوسياسي لا تعود لمجرد اندلاع الحرب، بل لأن المستثمرين يشعرون بأن حيازة الدولار أكثر أماناً — إذ يهرب رأس المال من مناطق الصراع. ولأن أفضل طريقة للهروب تكون إلى الخارج، يحتاج المستثمرون إلى عملة دولية مقبولة على نطاق واسع ومستقرة. قلة من العملات تنطبق عليها هذه المواصفات، والدولار يتقدمها بوضوح.
عادة ما يحدث نزوح رأس المال الأولي بسرعة. لذلك لا يدوم "القسط الجيوسياسي" الصِرف عادةً أكثر من شهرين إلى ثلاثة أشهر. إذا توسعت الحرب جغرافياً، أو جرّت دولاً جديدة إلى الصراع، أو دمرت البنية التحتية، يمكن عندها أن تعود الجغرافيا السياسية لتعمل كعامل مؤثر مستدام في السوق. لكن في الأشهر الأخيرة، اكتفت إيران والولايات المتحدة بتبادل "صفعات" متقطعة بدلاً من الانزلاق إلى حرب شاملة. لا يبدو أن أياً من الطرفين متحمّس لمواجهة على نطاق واسع. كلاهما يحمي مصالحه في المنطقة ويرد على الاستفزازات — والسوق اعتاد هذا النمط. فإذا كان رأس المال قد غادر الشرق الأوسط قبل أشهر، فلماذا يفترض أن يستمر الطلب على الدولار في الارتفاع أكثر؟
في الوقت نفسه، تواصل أسعار النفط الارتفاع لأن المتعاملين يزدادون خوفاً من تدهور آفاق الطاقة. وكلما طال أمد الصراع، تراجعت احتمالات إعادة فتح هرمز وارتفع خطر حدوث تعطيلات في مناطق أخرى (بما في ذلك باب المندب). المشترون العالميون يسابقون الزمن لتغطية احتياجات الشتاء، فيزيدون مشترياتهم من النفط والغاز والوقود؛ ومع ارتفاع الطلب في ظل قيود على المعروض، تدفع هذه الديناميكية الأسعار صعوداً. لذلك قد يتجاهل الدولار جولة تصعيد جديدة في حين يتفاعل سوق النفط معها بقوة.
يواصل زوج EUR/USD الاتجاه الصاعد على الإطار الزمني لأربع ساعات، وهو ما قد يشير إلى بداية موجة جديدة ضمن اتجاه صاعد عالمي على الأطر الزمنية الأكبر. تبقى الخلفية الأساسية العالمية بالنسبة للدولار سلبية، رغم أن الجغرافيا السياسية أولاً ثم الموقف المتشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي وفّرا في عام 2026 دعماً قوياً للعملة الأمريكية. غير أن هذه العوامل لم تعد في الوقت الحالي تدعم الدولار. إذا تحرك السعر أسفل المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع تصحيحية بأهداف عند 1.1581 و 1.1536. أما فوق المتوسط المتحرك، فتظل صفقات الشراء ذات صلة بأهداف عند 1.1665 و 1.1719.
يحتفظ زوج GBP/USD باتجاه صاعد. سيواصل نهج Donald Trump ممارسة ضغوط على الاقتصاد الأمريكي، ولذلك لا نتوقع قوة مستدامة طويلة الأمد للدولار. كان عام 2026 إيجابياً بالنسبة للدولار حتى الآن بفضل العوامل الجيوسياسية، لكن كل قصة تنتهي في النهاية. على الإطار الزمني الأسبوعي، يظل الزوج في نطاق عرضي بين 1.3150 و 1.3780 ضمن اتجاه صاعد يمتد لأربع سنوات، ما يدعم التوقعات باستمرار ارتفاع الجنيه الإسترليني على المدى المتوسط. يمكن النظر في صفقات شراء بأهداف عند 1.3585 و 1.3611 عندما يكون السعر فوق المتوسط المتحرك. وإذا كان السعر تحت المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.3489 و 1.3479.
قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي حالياً؛
خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، ملساء) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي تنفيذ التداول في إطاره في الوقت الراهن؛
مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛
مستويات التقلب (الخطوط الحمراء) تمثل القناة السعرية المحتملة التي يُرجّح أن يتحرك الزوج ضمنها خلال الـ 24 ساعة القادمة استناداً إلى مؤشرات التقلب الحالية؛
مؤشر CCI — دخوله منطقة التشبع البيعي (دون -250) أو منطقة التشبع الشرائي (فوق +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه المعاكس.
